世纪华通披露重组报告书横向整合游戏全产业链

　　现金游戏？

　　来源中新网，世纪华通11月9日披露《浙江世纪华通集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》(草案)，拟向29名交易对方以发行股份及支付现金的方式购买其合计持有的盛跃网络(盛大游戏实际控制主体，后称盛大游戏)100%股权，交易定价仍为298亿元，拟采用询价方式向不超过10名符合条件的特定投资者发行股份募集不超过61亿元配套资金，用于本次交易的现金对价及补充上市公司流动资金。

　　本次交易完后，世纪华通将拥有天游软件、七酷网络、点点互动、盛大游戏等多家全资游戏业务子公司，成为集游戏开发、游戏发行和游戏运营于一体的全球性游戏全产业链的公司。通过横向整合，世纪华通丰富了其游戏产品和业务的多样性，提高了上市公司的核心竞争力。

　　世纪华通此次公布的重组报告书，新增披露了盛大游戏各游戏业务及重点产品的相关数据，其中手游业务展现出极强的盈利能力，收入以及比重双增长。2018年1-8月盛大游戏手游收入12.21亿元，占总营收的45.53%，比2016年33.6%的总收入占比提升不少。

　　重组报告书显示，目前盛大游戏核心手游产品主要采用授权腾讯平台独家代理运营的模式，对于企业毛利润的贡献快速增加，2018 年 1-8月、13.36亿元及9.45亿元。2018年前8个月的手游毛利润已经与2016年全年毛利润持平，这意味着手游业务已经成为盛大游戏新的利润增长点。

　　这一产品规划表露出盛大游戏不仅要扩充手游的数量，现金游戏还在优化手游业务结构。授权并重的方向发展。自营手游产品线的扩容，现金游戏不仅能够加深企业对手游产业链发行环节的布局，还能够深挖研运一体价值，进一步强化长周期优势。

　　而在授权运营模式下，未来2年上线款手游的计划，更彰显出盛大游戏对自身研发产品的品质显得底气十足。自2015年以来，腾讯推出“精品2.0”战略，手游出品的节奏渐渐稳了下来，着力于重度游戏产品的精品化调优，抬升了代理发行游戏品质的门槛，盛大游戏未来2年能够有7款手游入围腾讯的发行名单，这客观展示出盛大游戏研发团队十几年沉淀下来的深厚底蕴。盛大游戏自营手游快速扩容，授权产品更有腾讯这样的国内顶尖发行渠道保障，盛大游戏的手游业务正打开长线成长空间，未来业绩增速可能会超出目前预期。

　　尽管目前国内游戏产业受政策性影响增速放缓，但全球游戏市场总体稳定高增长的态势并未改变。根据Newzoo的预测，2018年全球游戏市场规模将达到1,379亿美元，全球游戏市场用户规模超过23亿;2021年全球游戏市场规模将达到1,801亿美元，2017年-2021年的年复合增长率达到10.3%，2012-2021年的十年时间内网络游戏的全球市场规模的年复合增长率将达到11%。

　　一旦把握住这稳定增长的海外增量市场，盛大游戏相当于为三年业绩承诺的兑现上了双保险。公告披露，在本次交易实施完毕后，盛跃网络在2018年度、2019年度和2020年度实现的经审计合并报表范围扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润，分别不低于21.36亿元、24.94亿元和29.68亿元，三年业绩承诺总计近76亿元。

　　随着重组完成，盛大游戏注入世纪华通后，与上市体系内的点点互动之间形成良好协同。点点互动的海外发行优势与盛大游戏的优质IP储备和全品类的强大研发运营能力深度结合，在提升世纪华通全球竞争力的同时，帮助盛大游戏能够快速攫取海外增量市场，显著提升盈利水平。